今年铁路设备股有波幅无升幅，走势令人感到纳闷。中国通号（03969）去年多赚22%，今年上半年盈利增幅17%，但股价由年初至今仅升10%；相对地，恒指同期升幅有27%。2015年上市的中国通号，由挂牌至今仍然低于6.3港元上市价，但业绩却并不差，盈利保持着增长势头。
中国通号上半年营业额165.1亿元（人民币，下同），增加15%；其中来自铁路业务收入78.1亿元，下跌7.8%；来自城市轨道业务收入41.6亿元，增加20.9%；而工程总承包收入40.7亿元，大增107%。
盈利前景展望方面。首先讨论城市轨道业务：于2016年至2018年间，全国城市轨道交通投资达到1.6万亿元，远高于2013年至2015年间的8000亿元。光大证券指出，以城市轨道平均建设期五年计算，2014年的投资，将会在2018年传导至信号控制系统市场，这为中国通号提供庞大发展机会。
其次是铁路业务，招证国际表示，明年内地铁路新竣工里程显著增加，由于不同线路对铁路车辆需求差异较大，故车辆行业前景存在不确定性。不过，中国通号产品销售与新增里程长度挂鈎，所以其收入的确定性较高。
中国通号今年上半年新接订单308.1亿元，增加21%，公司管理层预期全年新订单额按年会有30%增幅。截至六月底止，该公司在手订单多达653亿元，按年增加49.9%。通过订单情况，中国通号未来一段时间应该可以保持双位数业务增长。
中国通号去年每股盈利0.35元，综合各券商对中国通号2017年至2019年的每股盈利预测，德银分别预测0.4元、0.48元、0.6元；招商证券预测0.42元、0.49元、0.58元；光大证券预测0.42元、0.51元、0.62元。
採用保守预测，中国通号今年每股盈利0.4元，换算港币0.47元，上周五收市价6.28元，现价预测市盈率13倍，以全年预测盈利增幅14倍，市盈率相对盈利增长比率（PEG）为0.92倍，估值合理，可小注吸纳。股价回落至5.2元，即PEG0.8倍，价值就更吸引。